¿Por qué la gente compra acciones tecnológicas sobrevaloradas?

Bueno, porque esperan que las acciones se sobrevaloren aún más para que puedan obtener ganancias 🙂

Por ejemplo, Amazon parece ser un stock siempre en crecimiento, pero está sobrevalorado en términos comunes. Consideremos la relación P / E (ganancia de precio). Hoy, la relación P / E de Amazon está por encima de 185, y cuando crees que la cifra promedio en la industria de la tecnología es 43, entiendes la idea: la acción parece estar increíblemente sobrevaluada. ¿Pero adivina que? A nadie le importa, ya que Amazon es un monopolio sólido con un gran futuro y la relación P / E puede ser engañosa en este caso. Amazon P / E fue incluso superior a 2000 en algún momento. Se espera que la capitalización del mercado amazónico se duplique hasta 2020, lo que significa que se convertirá en una compañía de billones de dólares hasta entonces.

Amazon tendrá un valor de $ 1 billón algún día, predice Barclays

Otros gigantes tecnológicos también están en esta carrera.

Amazon y la carrera para ser la primera compañía de $ 1 billón

Lo mismo ocurre con cualquier inversión: las personas compran acciones porque esperan que sean más caras, es bastante natural.

Y una cosa más: no hay un inversor decente que invierta en un monopolio o en una compañía sólida con la expectativa de obtener un retorno 10X.

¡Espero que esto ayude!

FOMO – Miedo a perderse.

Eche un vistazo al gráfico a continuación de CBInsights que muestra las valoraciones de “Unicornio” de más de $ 1 mil millones con el tiempo y observe la aceleración de estas valoraciones durante los últimos dieciocho meses.


El número de valoraciones de Unicornio es una locura y no puede justificarse, pero nadie quiere decir que no. Estas compañías no tienen métricas tradicionales para respaldar valoraciones de más de $ 1 mil millones, pero generalmente tienen una tremenda tracción de usuarios. Piden altas valoraciones y los inversores saben si dicen que no, que las empresas obtendrán estas valoraciones obscenas de otros inversores y … no quieren perderse.

Por lo tanto, los inversores se están abriendo camino hacia las inversiones con valoraciones alocadas.

Las valoraciones también se inflan en las rondas de la etapa anterior y su ejemplo de $ 15 millones probablemente también sea excesivo. Pero su punto de vista es que un inversor tiene una mejor oportunidad de obtener un rendimiento múltiple más alto con una valoración más baja. Esta es una dinámica de riesgo / retorno inherente a toda inversión.

Cuanto mayor es el riesgo, mayor es el rendimiento objetivo. La valoración es una buena medida de riesgo. Cuanto menor sea la valoración, mayor será el riesgo implícito y mayor será el rendimiento requerido para los inversores. Por lo tanto, los inversores estarían buscando un múltiplo de alto rendimiento con una valoración de $ 15 millones y un múltiplo bajo de rendimiento con una valoración de $ 15 mil millones.

¡Pero la razón principal por la que los inversores están inyectando dinero en Unicornios en este momento es FOMO!

Porque en sus mentes, el stock real (tecnológico o de otro tipo) NO está sobrevaluado.

“Sobrevalorado”, como se usa en este contexto, es un término relativo. En términos puramente financieros, la acción en realidad puede tener un P / E alto, puede estar cotizando a niveles más altos que los múltiplos de la industria, etc. Entonces, se escucha a la gente decir que la acción es “cara” o “sobrevalorada”. Y aunque esas frases son aplicables desde una perspectiva financiera, este análisis es solo una parte de la ecuación.

Entonces, ¿cuáles son algunos otros factores, además de los relacionados con las finanzas, que pueden entrar en la evaluación del “valor” de una empresa. Aquí hay algunas cosas que miro:

Fuerza del equipo directivo. ¿Quién dirige la empresa? ¿Crees en ellos? ¿Tienen una visión masiva y clara? ¿Tienen el Fundador Persona correcto (suponiendo que el Fundador todavía esté administrando la compañía)?

Cliente claramente identificable y voluntad de pago / uso asociada. Quién es el principal cliente / usuario del servicio de la compañía. ¿Y ese comprador tiene la intención de continuar comprando a la compañía (y / o ese usuario planea usar el producto / servicio de la compañía todos los días)? Por ejemplo, en el caso de Amazon, el cliente principal es alguien como usted y yo. ¿Estamos gastando dinero con Amazon? Si. ¿Tenemos la intención de seguir comprando en Amazon? Si.

¿El producto o servicio está mejorando? Ya sea una aplicación web o un servicio, ¿ese producto o servicio está mejorando con el tiempo? ¿Están satisfechos los clientes con el resultado final?

¿Es la atención al cliente una prioridad? ¿Cómo piensa la compañía sobre el soporte? ¿La empresa es maníaca acerca de deleitar a sus clientes / usuarios? ¿Es una prioridad para la empresa identificar específicamente las frustraciones de los clientes con el producto / servicio?

Apostando por el futuro? ¿La empresa está pensando dónde estará dentro de 5 años y está haciendo movimientos para apoyar esa visión (a través de adquisiciones, mejoras de productos, estrategia de ventas, etc.).

Tasa de crecimiento. ¿Qué tan rápido está creciendo la empresa? ¿La empresa está generando ingresos a un ritmo más rápido este año que el anterior? ¿Está adquiriendo clientes a un precio más barato este año en comparación con el año pasado? ¿Ha creado una nueva fuente de ingresos?

Dos pensamientos vienen a la mente:

  • “Si compra una empresa con un valor de $ 15 mil millones de dólares, no obtendrá diez veces su dinero”. -> Bueno, si compraste acciones de Amazon en febrero de 2007 o acciones de Apple en enero de 2009, lo habrías logrado. Entonces no es imposible. Y, en cualquier caso, no todos los inversores buscan rendimientos 10x. Algunos estarían contentos con 3x retornos y un menor grado de riesgo.
  • “Si compra acciones de la compañía mientras eran 15 millones de dólares, estará haciendo ruedas de karts y paradas de manos”. -> Muy cierto. Por favor, envíeme un DM si sabe cómo identificar consistentemente las empresas de $ 15B cuando están valoradas en $ 15M 🙂

La respuesta se puede abordar en varias dimensiones diferentes específicamente hacia inversores individuales:

  1. No creen que la acción esté sobrevaluada; El valor de una empresa en función de la información retenida por el individuo es relativo y, por lo tanto, se espera que el rendimiento proyectado supere el valor actual
  2. Muchas veces, el comercio de acciones tiene poco que ver con el precio, sino que tiene más que ver con el impulso del precio de las acciones y la presión especulativa (temporal)
  3. En línea con el # 2, ETF, los fondos mutuos transportan dichas acciones para equilibrar el perfil de riesgo de la cartera y las proyecciones de crecimiento que dependen de los gustos de los inversores, y es muy posible que el individuo no sepa que tiene una inversión fraccional de dichas acciones.

El sobrevalor o el subvalor no influyen en si obtendrá o no un beneficio, que es prácticamente el único objetivo de cualquier inversor.

Por ejemplo, digamos que un par de Jordan’s raros se valoran oficialmente en $ 1000 .

La tienda A decidió marcarlo hasta $ 1200 . Está “sobrevaluado” por $ 200.

Sin embargo, puedo encontrar exactamente una persona que esté dispuesta a comprar los zapatos por $ 1400.

Ahora me puede importar menos si $ 1200 se considera “sobrevalorado” o no. De cualquier manera, los compro por $ 1200, los vendo por $ 1400 y obtengo ganancias.

Las existencias funcionan como cualquier otro artículo. Puede haber un precio minorista, pero el verdadero precio es el precio de mercado. Lo que sea que alguien esté dispuesto a pagar por ello.

La gente tiende a sobrevalorar a las empresas más donde no hay un precedente establecido para el crecimiento.

Por ejemplo, todo el mundo sabe que una empresa minera solo puede crecer tan rápido como excavan mineral del suelo.

Sin embargo, las compañías tecnológicas no tienen un ciclo de crecimiento predecible y pueden crecer extremadamente rápido, incluso si esto rara vez sucede.

Por lo tanto, cuando no existe un patrón de negocios “estándar”, la gente puede comenzar a creer en un potencial de crecimiento ilimitado y estar dispuesta a comprar una acción con valoraciones probablemente injustificadas.

Quienes respaldan a las empresas tecnológicas, en toda la cadena de valor, desde ángeles, capitalistas de riesgo, hasta instituciones, no son inversores. Son comerciantes.

La valoración irracional de las recientes rondas de recaudación de fondos es un resultado directo de rondas anteriores, y el aumento posterior en la valoración está impulsado por la mentalidad comercial de los VC, donde cada lote de inversores simplemente busca aumentar las ventas y proteger su participación.

FOMO y Greed son parte de esto, pero el núcleo del problema radica en mirar a los VC bajo una luz diferente, no como inversores de valor, sino como agentes inmobiliarios.

Pero una compañía de $ 15 millones tiene muchas más posibilidades de quiebra.

Es un juego de probabilidad versus riesgo y recompensa. Las personas tienen diferentes objetivos de inversión y tolerancia al riesgo. Algunos prefieren menos sorpresas. Algunos quieren apostar a grandes ganancias.

Además del alto potencial de retorno, otra razón importante para invertir en pequeñas empresas privadas es la asimetría de información. Sin embargo, la mayoría de los inversores no tienen una ventaja en esta área de todos modos. También pueden apegarse a las elecciones convencionales.

El valor de una empresa no se basa en sus ganancias actuales, sino en ganancias futuras. Las empresas valoradas en 15 mil millones simplemente significan que el mercado cree que el valor entregado por estas compañías se asociará en los años posteriores (ahora si la compañía realmente entregará este valor a largo plazo depende del debate, por lo tanto, por qué las personas ganan dinero con acciones y algunas pierden )

Parece mucho dinero, pero te estás olvidando de que nueve de cada diez startups fallarán. A veces tienes suerte e inviertes en uno, y ese resulta ser “el indicado”, pero generalmente estás invirtiendo en diez y perdiendo tu dinero en nueve de ellos. Ese décimo necesita hacer diez veces su inversión solo para que pueda alcanzar el punto de equilibrio.

Los retornos bastante estables y predecibles de invertir en compañías establecidas son lo que les da a los inversores capital adicional para arriesgarse en los demás.

Todos quieren ser parte de la historia. El comerciante Joe quiere decir ‘Creí en Apple <25 o compré Tesla después de la OPI <17. ¡CREÍA en estas compañías!' Nunca menciona las otras diez acciones que CREÍA en esa horrorosa falla. Invertir es la versión de cuello blanco de los boletos de lotería. El mundo de las inversiones tiene más falacias de jugadores que las vegas degeneradas. No creas una palabra que escuches en este mundo.

Actualmente hay una dinámica en juego que tiene que ver con los flujos de capital internacional que aún no se ha tocado, así que agregaré mis 2 centavos …

Hay grandes economías (como Europa) que están entrando en un territorio desconocido, donde los inversores pagan para almacenar riqueza y los prestatarios reciben dinero prestado.

Las tensiones geopolíticas en la región están contribuyendo a un entorno menos que deseable para almacenar grandes cantidades de capital (piense en los estados nacionales).

Aunque Estados Unidos no está en el lecho de rosas, es la única economía capaz de absorber estos enormes flujos de capital, y el sector privado se está convirtiendo en el lugar para estar sobre el sector público tradicional.

El sector tecnológico es un beneficiario natural de una parte de esta riqueza, sin embargo, simplemente no ha habido suficientes ideas realmente buenas recientemente, por lo que le parece al observador casual que se está vertiendo dinero loco en algunas empresas tibias.

Puede parecer una posición bastante remota, pero tenga en cuenta que el mercado de valores de EE. UU. Se disparará desde aquí durante los próximos 3 años más o menos y desafía cualquier lógica de que un colapso sea inminente.

Puedo responder a esto realmente simple: esas personas no creen que esas acciones tecnológicas estén sobrevaloradas en $ 15 mil millones. Además, es igualmente probable que ganen 10 veces su dinero en cualquiera de las inversiones, y hay un elemento de seguridad en la compra de la empresa con una capitalización de mercado mayor, porque existe la implicación de que es un negocio más establecido.

Gran teoría del tonto

Es como la vieja historia sobre ser perseguido por un oso. No tienes que correr más rápido que el oso. Solo tienes que correr más rápido que al menos uno de tus compañeros.

Esta es una respuesta realmente simple. Somos rebaños llenos de miedo y avaricia. Temor de que vas a perder el bote y la avaricia (quiero ganar mucho dinero rápido y fácil). Esta es también la razón por la cual mucha gente se arruina y fracasa en los negocios. Se gana mucho dinero siendo contraria.

Sígueme en Twitter @wealthbits ✌️.

Porque no creen que esté sobrevaluado.

Apostar por esta creencia (si un activo está sobrevaluado o infravalorado) es una especie de punto central de cualquier estrategia comercial. Entonces la pregunta está cargada.

Miedo y avaricia. Estos comportamientos humanos llevan los precios al extremo. Compro acciones basadas en mi análisis sin tener en cuenta el valor o los productos. Mientras pueda encontrar otro imbécil para venderlo, ¿por qué debería importarme la valoración y si me equivoco, hay una parada para protegerme en situaciones normales?

Por otra parte, si compra una acción por valor de 15 centavos, ¿crecería en el mismo múltiplo? Podrías comprar mucho más de lo que podrías con las acciones de $ 15 millones.

Por otra parte, Nokia era una marca de móviles bastante sorprendente hace algún tiempo … Sospecho que no tanto hoy. Del mismo modo, Enron no vale lo que era en el pasado, por lo que comprar una gran empresa hoy no garantiza que crecerá o estará aquí mañana.

La codicia y el miedo a “perderse”.

More Interesting

¿Puede un empleado (no un fundador) vender sus opciones sobre acciones a un VC que quiera invertir en la empresa (que no sea pública)?

¿Cuál es el trato con la mayoría de los VC "semilla" y "Angels" que requieren tracción / clientes que pagan antes de invertir hoy en día? ¿No es esto lo contrario de lo que se supone que es su papel? ¿Financiar emprendimientos previos a los ingresos basados ​​en planes / equipos comerciales que creen que podrían funcionar?

Si la empresa A elige un nombre similar a la empresa B en un mercado adyacente, ¿devaluará la empresa A?

¿Qué startups de seguridad saldrán del sigilo en 2017?

¿Cuál es la diferencia entre una versión alfa y una versión beta de un prototipo?

¿Existe una clara distinción entre ángel y serie A?

¿Emitir certificados de acciones en papel es realmente necesario para las nuevas empresas?

¿Debería un fundador escribir publicaciones de blog para nuestra startup de ed-tech o contratar personas en Upwork?

¿Cuáles son las mejores empresas de capital de riesgo para nuevas empresas de viajes?

¿Cómo es trabajar en una empresa de capital de riesgo que ha decidido que no recaudará otro fondo?

¿Por qué los inversores no invierten en áreas clave de la economía nigeriana? ¿No ven ellos el potencial?

¿Cómo decide una startup cuándo salir?

¿Cuáles cree que son las próximas grandes oportunidades para las aplicaciones SaaS basadas en datos? En que areas

¿Por qué hay tantos en la comunidad de inicio enraizándose contra Groupon?

Cómo invertir en un fondo de capital de riesgo